自贸区油价最新调整-自贸区油价最新调整时间

1.金砖国家的成员国

2.股票22这个代表什么

3.383方案的具体方案

4.新常态老百姓该做什么行业

5.2020:认清形势，放弃幻想

6.麻烦各位，给我发一下有关金砖五国，近五年来，各国GDP与进出口贸易额，或是可以找到相关数据的网址。

金砖国家的成员国

中国堪称世界最具发展活力的经济区域，引进外资额最高，成为全球最大企业集团的生产基地。GDP从2010年起超过日本排名第二， 2013年中国进出口贸易总额首次突破4万亿美元这一历史性关口，高达4.16万亿美元，取代美国成为全球最大贸易国，对此外界给予强烈关注。分析人士表示，2013年，预计中国贸易总额将超过美国2500亿美元，未来几年中美贸易总额的差距还将扩大。

中国拥有13亿居民，是世界上人口第一多的国家，充裕、廉价、可靠的劳动力驱动了中国经济繁荣，除了无以伦比的价格优势之外，就业人员的素质也在不断提升。不过，世界经济增长的发动机下面也潜藏着危机。

虽然中国央行制定了贷款限制措施，经济过热的隐患依然未能消除；城乡、个人收入之间的巨大剪刀差也令发展失衡，危及社会稳定；环境污染更加恶化。中国股市缺乏独立、有效的监控机制；原料不足、能源缺乏等一系列问题都为中国经济制造了瓶颈。

总部位于瑞士日内瓦的世界经济论坛日前发布《2014-2015全球竞争力报告》，中国内地竞争力较2013年上升一位，名列第28位。瑞士连续6年位列榜首，新加坡和美国紧随其后分列二、三位，而同为金砖国家的俄罗斯、南非、巴西和印度分别排第53位、56位、57位和71位。中国经济竞争力在“金砖五国”中仍然处于领跑地位。 巴西的国民生产总值高居拉丁美洲之首，除传统农业经济之外，生产、服务行业也日益兴旺，更在原材料资源方面占据天然优势，拥有铁、铜、镍、锰、铝土矿世界上最高蕴藏量。另外，通讯、金融等新兴产业也呈上升趋势。巴西前总统、巴西社会民主党***费尔南多·恩里克·卡多佐制定过一套经济发展策略，为其后的经济振兴奠定了成功的基石。

巴西早在上世纪六七十年代，就已经进入了次发达国家的行列，20多年前就具备了冲击经济大国的基础条件，但由于通货膨胀久治不愈，患上既攀不上发达国家、又没有廉价劳动力优势的“拉美病”，被全球经济边缘化了30年，现如今，它终于走出了低谷，连续多年的强劲经济增长，使它走上了与西方大国直接对话的讲坛。

这套经改政策后来为巴西劳工党籍的总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦所发扬光大，其核心内容在于：引入灵活的汇率体系；改革医疗、养老制度；精简政府官员系统。然而，有批评家认为，成也萧何败也萧何，巴西劳工党内部贪污受贿不断，在很大程度上动摇了现任政府的执政根基。

南美这块沃土之上的经济腾飞是否具有可持续性？机遇背后的风险也是巨大的。立足于巴西市场的长期投资者因此而需要强韧的神经和足够的耐心。 印度是世界上的第二人口大国，6000多家上市公司也使其股市规模空前壮大。在过去的20年间，印度经济以每年平均5.6%的速度稳定成长，而在经济前台的背后，是一支高素质的就业大军。

印度是世界上最大的议会制发展中国家，20年前还是全世界最贫穷的国家之一，经济的快速增长只有十几年的时间，但在软件、制药等产业领域已处在国际先进水平，金融服务体系非常完善，它正在走向一条由贫穷落后国家向经济大国转变的道路。

据初步统计，西方企业在印度约2300万高校毕业生眼中越来越富有吸引力。 美国最大的1000家公司当中，四分之一的企业使用在印度开发的软件。印度药业也在全球市场占据了重要地位。

世界上40%的“学名药”（专利期已过的药品药剂）是在印度生产的，这一行业带动个人可支配收入以两位数字的增长率飞速上涨，与此同时，印度社会出现了一批注重享受、乐意消费的中产阶级。另外，一些大的基础建设项目，如6000公里长的高速公路网络、兴旺发展的出口贸易也为经济发展提供了强大的后继力量。

当然，印度经济也存在不可忽视的弱点，例如：基础设施不够完善、高额财政赤字、能源及原材料依赖性过高等。政治方面，社会伦理道德观念变化、克什米尔地区局势紧张都有可能引发经济动荡。 1991年苏联解体后，俄罗斯从一个封闭的、中央计划经济体转型为国际整合，以市场为基础的经济体。俄罗斯已经是全球最大的天然气出口国、第二大石油出口国。

走过1998年金融危机的俄罗斯经济就像从灰烬里飞出的一只浴火凤凰，在新近国际信用评级当中，被著名的证券研究机构——标准普尔评为投资等级。石油和天然气价格上涨无疑为俄罗斯经济增添了双翼。这两大工业血脉的开采和生产控制了今天五分之一的国民生产，并且创造了50%的出口贸易产值和40%的国家收入。

在金砖四国中，四个类型的国家向世界展示出了大国成长的不同道路：俄罗斯作为前超级大国苏联的继承者，在经历了一段过山车式的大滑坡后，重整旗鼓，携前超级大国的余威，终于回归到了大国行列。

另外，俄罗斯还是钯、铂、钛的第一大产国。与巴西的情况有些类似，俄罗斯经济的最大威胁也隐藏在政治之中。政府虽然在其五年任期内成功地将国民生产总值提升了30%，可支配国民收入也有明显增多，但政府当局在处理尤科斯石油公司一案所体现出的民主缺失却成为远期投资的毒药，无异于一把隐形的达摩克利斯剑。虽然俄罗斯地大物博，能源丰富，如果缺少了有效遏制腐败的必要体制改革，政府在未来发展态势面前依然不能高枕无忧。

金砖国家之俄罗斯两大挑战：抑通胀减赤字

随着经济持续复苏，如何确保2010年经济持续健康增长是俄罗斯政府的头等大事。从俄罗斯的经济形势来看，抑制通胀、削减赤字是政府当前面临的两大挑战。

俄罗斯经济2010年持续复苏，但进入下半年后受世界主要经济体复苏势头减弱、国内罕见旱灾等因素影响，经济增速有所放缓，全年经济仅增长4%。受国际能源价格攀升拉动，2011年前两个月俄罗斯经济同比增长4.4%。政府预计，2011年全年经济增幅约为4.2%。

受2010年旱灾影响，农产品（000061）价格大涨导致食品价格上涨，去年全年通胀率达8.8%，远超政府预期。2011年通胀形势依旧严峻，受食品价格上涨拉动，2月份俄消费物价水平比上一年同期上涨9.7%。

俄罗斯前总统梅德韦杰夫要求，未来三年将年通胀率控制在4%至5%。为实现这一目标，俄罗斯政府从平抑粮价入手，2011年2月起动用储备粮干预市场。此外，俄罗斯中央银行2月底宣布将再融资利率上调0.25个百分点，这是俄央行自2009年4月以来首次加息，向市场释放了适度收紧信贷的信号。

尽管采取了多种措施抑制通胀，但专家普遍认为，俄罗斯未来通胀水平仍将维持在高位。俄罗斯经济发展部预计，2011年通胀率为6%到7%。但俄罗斯宏观经济研究和短期预测中心首席专家德米特里·别洛乌索夫认为，即使今夏不再出现自然灾害，俄罗斯通胀率也将维持在8%至8.3%的水平。而俄罗斯著名学者叶夫根尼·亚辛认为，为刺激经济发展，政府不得不提高财政支出、加大借贷规模，这将进一步加剧通胀压力，全年通胀率可能达到8.9%。

财政赤字方面，2010年俄罗斯财政赤字为1.795万亿卢布（约合639亿美元），约占国内生产总值的3.9%。财政部认为，由于当前国际石油市场行情向好，2011年赤字水平可能低于2%。财政部长库德林表示，若石油价格达到每桶100美元的水平，俄罗斯就有望于2014年实现财政收支平衡。

但分析人士认为，作为能源输出大国，油价上涨固然可以大幅提高财政收入和外汇储备，但对俄罗斯经济并不总是有利，因为油价过高会抑制其他国家的消费需求，也会进一步加剧全球通胀压力，这反过来又会给俄罗斯带来输入型通胀压力。此外，也将导致热钱涌入俄罗斯，加大经济风险。

对于俄罗斯未来经济走势，专家存在不同观点。俄罗斯高等经济学院发展中心研究所认为，由于经济刺激政策效应减弱、投资和消费对经济增长贡献有限，在国际油价可能波动的情况下，俄罗斯国内缺乏有力的经济增长点，因此2012年经济增长步伐可能继续放缓。而俄罗斯科学院经济预测研究所认为，未来数年油价将持续走高，受此拉动，2012年俄罗斯经济增幅有望达到6.9%，而通胀率将降至7.8%。

从深层次看，俄罗斯经济的结构性缺陷制约了其宏观经济发展，其经济增长过度依赖能源和原材料，特别是油气出口。俄罗斯总理2011年年初表示，2010年财政收入超过一半来自能源领域。这种单一的经济增长方式使俄罗斯经济缺乏内生性增长动力，导致抵御外部风险的能力低下。尽管俄罗斯大力倡导经济结构调整，减少对能源行业的过度依赖，但经济结构调整和经济增长方式转变并非一日之功，在新经济增长点并未形成、外部经济环境仍存在很大不确定性的情况下，保持经济稳定增长依然是摆在政府面前极其艰巨的任务。

2015年1月1日，俄罗斯开始担任金砖国家机制轮值主席国。俄总统表示，将利用主席国身份进一步提高金砖国家在世界范围的影响力。

在向巴西总统罗塞夫致新年贺电时表示，2014年巴西担任轮值主席国期间，举行了一系列基于理解和互信的会晤，达成丰硕成果。俄罗斯在2015年担任主席国期间，将与各国协力合作，进一步提高金砖国家在国际舞台的影响力。

表示，金砖国家合作机制在促进工业生产与技术交流方面成效显著，对各国交流医保、教育、科学等社会领域经验十分有帮助。五国在国际信息安全领域立场一致，合作有望展开，在能源、矿产开发及加工、高科技农产品加工等领域也即将出现新的合作项目。

金砖国家峰会将于2015年7月初在俄罗斯城市乌法举行。 正是看到“金砖国家”合作机制的巨大发展潜力，南非共和国作为南部非洲第一大经济体，一直希望加入该机制。

2010年以来南非政府积极推动，南非总统祖马从年初开始就对“金砖四国”展开游说工作。他曾在2010年4月份到8月份，接连访问巴西、印度、俄罗斯和中国。祖马表示，与这些新兴市场国家的合作会给南非的经济增长带来机遇。

吸收南非加入合作机制，也使“金砖四国”能够进一步加强同南部非洲各国的经贸关系。很多南非公司在南部非洲国家设有分公司，地缘接近，风俗相通，它们在这些相对不发达国家投资具有信息快捷、交易成本低的优势。如果四国投资和贸易能通过南非中转，回报率将显著提高。

除经济领域以外，南非加入“金砖国家”合作机制，将有利于五国在全球气候变化问题、联合国改革、减贫等重大全球性和地区性问题上协调立场，更好地建设一个公平、平衡的国际政治新秩序。

解决就业是南非当前面临的最重大挑战，单靠南非企业远远不够，必须大力吸引国外投资，而此次峰会正为引进外资提供了绝好机会。南非基础设施发展滞后，尤其是铁路网建设远远落后其他金砖国家，这成为制约商品和服务流动的瓶颈。这一行业可为国外投资者提供大量投资机会。

此外，南非能源结构较为单一，电力供应紧张，这是制约南非经济进一步发展的另一个重要因素。为此南非政府提出大力发展新能源，提高太阳能、风能等新能源的应用比例。

商业合作是金砖国家合作机制的重要内容，其他金砖国家在新能源发展和应用方面拥有领先优势，比如中国的太阳能产品在南非市场颇受欢迎，巴西在发展生物能源方面积累了丰富经验，印度和俄罗斯在新能源科技研发领域的成果值得借鉴，而南非的煤制油技术全球领先。金砖国家可以在新能源领域增加合作。

南非矿业企业希望与金砖国家投资者合作，但是这种合作不仅要授之以鱼，更要授之以渔，能够切实帮助当地企业扩大生产能力，提高工人技能，有益当地社区。

他作为金砖国家合作机制中唯一的非洲成员，南非还是金砖国家贸易和投资进入南部非洲的门户。借助南非企业在南部非洲的销售和生产网络，金砖国家的产品和服务可以及时、便利地进入南部非洲发展共同体15个国家和地区。南非加入金砖国家合作机制，使新兴经济体有了非洲声音，从而更具代表性。

金砖成员国已经成为非洲以及南非的最大贸易伙伴，其他各金砖国家都已经认识到非洲地区市场巨大的发展潜力，将抓住机遇。在未来几个月当中，非洲将建立地区发展经济合作机构之间的自贸区，包括南部非洲发展共同体、东南非共同发展市场以及西非经济共同体之间。非洲很高兴金砖其他伙伴将把南非视作进入非洲市场的一块“跳板”，并且愿意在非洲经济发展机遇方面提供意见。

股票22这个代表什么

证券类资产价格的上扬、以及交易制度改革的因素的到来亦对券商股的基本面预期带来改善。早盘券商股继续暴涨，宏源证券(25.50, 2.32, 10.01%)、海通证券(17.93, 1.63, 10.00%)、西南证券(11.59, 1.05, 9.96%)均涨停，其中后两者为今日复牌。中信证券(22.99, 1.92, 9.11%)也强势追击涨停。大涨股票后市是否有值得深入跟进的价值？请关注每周三、周五晚8-9点<<石头网直播厅>>，特邀央视重量级嘉宾实盘解疑。

383方案的具体方案

行政体制：项目到期不批视为同意

方案提出，对仍需审批的项目，规定审批时限，到期不批复视为同意。同时，建立廉洁年金制度，公职人员未犯重大错误或未发现腐败行为的退休后方可领取。

垄断改革：“破垄断”范围广

方案提出，以打破垄断、促进竞争、重塑监管为重点，加快基础产业领域改革。改革涉及电力、石油、天然气、铁路、电信等多方面的垄断问题，包括输配电分离、油价不再由政府直接规定、成立干线铁路公司、重组电信企业等。

土地改革：农村集体土地可平等入市

方案提出，以权利平等、放开准入、公平分享为重点，深化土地制度改革。构建平等进入、公平交易的土地市场，即在规划和用途管制下，允许农村集体土地与国有土地平等进入非农用地市场，形成权利平等、规则统一的公开交易平台，建立统一土地市场下的地价体系。针对市场上较为棘手的“小产权房”，方案提出，在集体建设用地入市交易的架构下，对已经形成的“小产权房”，按照不同情况补缴一定数量的土地出让收入，妥善解决这一历史遗留问题。此外，将土地税收计征重点从流转环节转向保有环节，实施从价计征的新征税原则。

金融改革：降低金融业准入门槛

方案明确以降低金融行业准入门槛、推进利率汇率市场化为重点，推动金融体系改革。应当抓住全球经济再平衡的有利时机，建立一个市场导向、高效而富有弹性的金融体系，支持转型升级和城镇化进程；化解潜在金融风险；与财税体制和要素价格改革等相配合，形成协同效应。方案还首先提出了要“降低金融行业准入门槛”，主要是形成多元化竞争性的金融体系，满足实体经济的金融服务需要。大幅降低各级政府对金融机构的持股比例，通过金股等国际通行的股权形式和有效监管，体现国家对金融机构的控制力。在城市商业银行等区域性金融机构经营状况总体稳定的情况下，及早推进并购重组和股权多元化，以控制和化解风险隐患。同时，推进利率市场化进程、汇率形成机制市场化和人民币资本项目可兑换等。

财税改革：财权事权均向中央倾斜

针对当前中央和地方政府财权和事权不匹配的问题，方案提出，将基础养老金、司法体系、食品药品安全、边防、海域、跨地区流域管理等划为中央事权。按事权优先原则，进一步调整优化税收划分和转移支付制度。对于“营改增”后缺乏主体税种的地方政府，方案提出，积极推进以房产税和消费税为主的地方主体税建设。扩大房产税试点范围，尽快完善相关制度，一定过渡期后全面推开，并明确为区县级政府主体税。按照消费地原则将国内消费税划为地方税，由生产环节改为零售环节征收，同时将车辆购置税划归地方税。另外，方案首次提出实施“国民基础社会保障包”制度。起步阶段该保障包的内容可包括：基本养老保险基金实行全国统筹、医保参保补贴实现费随人走、对全国低保对象按人头实行均一定额补贴。

国资管理：重定国资公共服务职能

方案明确，国有资产具有以下四项基本职能：社会保障职能，提供非盈利性公共服务职能，促进战略性产业稳定、竞争和创新的职能，保障国家安全的职能。参照新加坡淡马锡资产管理公司模式，与上述国有资产职能分类相对应，通过划拨现有国有企业股权，建立一批国有资本投资运营基金。

创新和环保：以企业和市场化为主

方案提出，企业为主体的创新是实现我国经济转型的基础。要宽容对待在信息通信、电子商务、新能源、电动汽车、金融等领域出现的新业态、新技术、新商业模式，为创新留出足够空间和时间。并且改革以项目直接拨款为主的科技经费支持方式，建立以基金等金融手段支持研发和产业化的财政支持机制。另外，方案提出，引入市场化的生态环保促进机制，实行更严格的环保制度，其中包括：建立地区减排合作机制和各种排污权交易制度，形成市场化的减排激励；逐步提高矿产开发的环境补偿标准，实现环境成本内部化等。

涉外经济：建高质量国际自贸区

打造对高端产业与生产要素具有更强吸引力的投资环境。改革外资审批体制，开展准入前国民待遇与“非禁即入”的试点；统一内外资法律，强化法律法规的一致执行，形成各类所有制企业平等有序竞争的市场环境。加快外贸体制改革，增强高附加值出口竞争力。以中日韩自贸区为重点，加快谈判建立高质量的自由贸易区。

新常态老百姓该做什么行业

“新常态”带来行业新机会

为适应“新常态”，在行业投资领域，应该关注哪些能适应“新常态”的行业，挖掘投资机会？

“新常态”的内涵远不止于GDP的增速降了几个百分点，经济结构的深度调整、经济增长动能的切换、市场化、要素改革、国企改革等制度根本性变革都是它不可或缺的要义。哪些行业将在2015年受益“新常态”，带来投资机会？

“新常态”并非全面下滑

经济从高速增长到中高速增长是我国经济的“新常态”。2015年，我国经济增速将延续下行趋势，全年经济增长目标预计会下调至7%左右。新增长

点的培育和新发展方式的形成需要循序渐进的过程，目前国内经济内生性增长动力依然不强。房地产行业的调整以及传统产业过剩产能的消化会继续对经济增长形成

拖累。从中央经济工作会议把“努力保持经济稳定增长”放在首位来看，管理层比以往更加注重稳增长和调结构之间平衡，在给转型和改革留出空间的同时，坚守底

线管理思维。2015年，7%经济增速或是最低目标。

这种经济发展水平市场已经适应并逐步接受“新常态”。中高速增长并非中速增长，而且按照“十八大”

提出的2020年经济总量翻番目标和稳定就业的需要来看，经济年均增速需要在7%到7.2%之间。经济增速下行过程中，结构已经出现积极变化。第三产业的

比重在继续提高，服务业增加值增速快于工业，消费对经济增长的拉动作用继续增强。随着改革总体思路和框架逐步清晰，消极因素和积极因素此消彼长，改革效应

和经济“新常态”正在逐步取代传统的周期性逻辑，成为提振市场信心的主要因素。在新常态下，达成经济目标主要依靠新增长点和新驱动力。管理层提出的

2015年消费、投资和出口的着力点分别是：保证产品质量安全、通过创新供给激活需求，正确的消费政策，释放消费潜力。

鼓励基础设施互联互通和一些新技术、新产品、新业态、新商业模式投资，创新投融资方式，消除投资障碍；高水平引进来、大规模走出去，加紧培育新

的比较优势。由于消费和出口增速空间有限，投资在稳经济方面仍然起着关键作用，预计2015年投资重点在于国内基础设施互联互通和国外基础设施投资等新型

的、国际化的投资活动。同时，这类投资活动拉动的国内产能外移和自由化贸易也将为经济发展提供新动力(310328,基金吧)。

为适应“新常态”，在行业投资领域，应该关注一些能适应“新常态”的行业，挖掘投资机会。

前期探底行业迎来机遇

受益于海外经济改善的交通运输、外贸服务以及物流等行业，国内经济新增长点中的高端装备和工业产业升级。

2015年，分析人士预计世界经济总体复苏疲弱态势难有根本性改观，但是增速有望略微回升。一方面，美国经济复苏势头良好，失业率持续回落，GDP增速回升；另一方面，欧洲经济正在逐步摆脱债务危机的影响，日本经济也趋于稳定。尽管欧洲和日本经济没有显著增长，但是恶化态势基本得到控制，四季度以来，欧盟和日本的制造业以及服务业PMI指数保持在50上方。海外经济改善，对我国出口增长以及对外贸易形成支撑，交通运输、物流以及对外贸行业有望受益。

尽管我国制造业面临着产能过剩的压力，但是作为制造业大国，我国制造业的基础和优势也不容忽视。制造业的产业升级以及高端装备的出口，将是我国

经济“新常态”下的一个重要增长点，而资本输出战略推动制造业“走出去”以及制造业转型升级为我国高端装备制造业提供了新发展契机。一方面，国家重点发展

的“”和亚太自贸区等

战略部署，为对外开放开辟了新的市场和新的思路，意在通过资本输出带动产业输出，发挥我国制造业大国的优势，先进制造业迎来新需求，而且有助于化解我国制

造业的过剩产能。另一方面，随着新型工业化的发展以及传统产业向中高端迈进，制造业向智能化、专业化、定制化和信息化转型将逐步提速。

首创证券分析师王剑辉在接受《小康·财智》记者采访时表示，2014年以来，国家在推进产业升级以及产业融合方面的进展明显加快，先后出台和部署了互联网、高科技以及信息技术的产业发展以及这些行业与其他产业融合的政策和方针。微观层面，国内企业在数控技术和自动化系统集成方面已经有了一定的技术积累，具备发展基础。涉及的产业领域较多，重点关注物联网、新材料、3D打印、机器人、智能产业等子板块。

基础建设受益国家投资

鼓励“新常态”下的新型投资，与基础设施互联互通相关的建筑、公用事业和油气管网行业，以及互联网和节能环保等新兴产业投资力度有望加强。

一方面，基础设施互联互通的开放模式已经正式开启。APEC会议期间，加快推进“”建设得到亚太地区多国普遍认可。2014年10月，

亚太21个国家已经决定成立亚洲基础设施投资银行。在规划实施初期，建设重点将集中在基础设施领域，以扩大亚太地区和我国内部的互联互通。建筑、交通运

输、公用事业以及油气管网等基础设施建设产业将明显受益。

发展基础设施投资，尽管短期内没有明显的盈利效应，但是从中长期来看，符合经济转型和提质增效的原则。一方面，从国内角度看，“”、基

础设施互联互通以及其他区域战略当中，着力重点都是经济欠发达、基础设施发展相对薄弱的区域。在这些区域进行基础设施投资，有利于解决区域发展和经济结构

不均衡的问题。另一方面，在农村和乡镇发展基础设施，将为城镇化发展打下坚实的基础。

从中长期来看，转变经济发展方式、提升经济增长的内生性动力，需要不断增强战略性新兴产业和服务业的支撑作用，推动产业创新发展，培育新的经济增长点。

互联网产业已经渗透到经济发展中的各个领域，对推动消费升级、产业升级和科技创新都起到至关重要的作用，是在经济“新常态”培育和挖掘新的、可

持续增长动力的重要抓手。经济互联网产业带来的投资机会，可以从两个视角进行挖掘。第一，互联网自身的建设和发展，包括相关的基础设施建设、设备提供商、

网络优化服务、应用产品提供商等。第二，互联网向传统领域全面渗透，在潜移默化中影响和改造着多个传统行业。例如，在线教育、智能家居、智慧医疗、物联

网、互联网金融和移动支付等诸多领域。

目前，我国的环境承载能力已经达到或接近上限，发展节能环保产业，既是资源环境约束下的被动选择，也是推动形成绿色低碳循环发展新方式的主动选

择。政策方面，即“大气十条”推出以后，“水十条”正式发布已经逐步临近，土壤和固废处理领域的顶层设计政策也在酝酿之中，政策持续发力将推动环保行业需

求。另一方面，碳排放权、排污权等市场化交易制度的推出，有助于民间资本进入环保产业。

成本下降的行业受关注

成本方面，国内利率下降和国际油价下跌，对建筑、房地产、电力及公用事业等高负债行业以及海运、航运等行业起到减轻成本负担的作用；土地制度改革可以提高土地的使用效率，又可以推动农业生产和经营效率的提升。

降息受益行业。央行在

2014年11月21日下调存贷款基准利率，显示出了管理层引导融资成本下降的决心。降息以及利率下行，在2015年会对高负债行业缓解财务成本压力起到

效果。从行业整体情况来看，资产负债率排名前五位的行业，资产负债率都超过了60%，分别是建筑（80.5%）、房地产（74.7%）、电力及公用事业

（67.2%）、钢铁（65.4%）和家电（62.9%）。利率下行对缓解上述行业财务成本方面效果会比较明显。

原油价格下降受益行业。2014年下半年以来，在美元强势上行以及需求疲弱的影响下，国际原油价格持续大幅下跌，累积跌幅已经超过了50%。从

成本下降的角度来看，航运和海运行业在原油价格下跌过程中盈利改善最为明显。如果油价低迷时间较长，对拉动汽车消费也有一定的积极作用。

土地制度改革既可以提高土地的使用效率，又可以推动农业生产和经营效率的提升。从目前的政策进展来看，新一轮农村土地制度改革试点大幕已经开

启。2014年12月初，中央全面深化改革领导小组第七次会议上审议了《关于农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点工作的意见》，提

出了坚持土地公有制性质不改变、耕地红线不突破、农民利益不受损三条底线，并强调要推动三种类型土地改革的顶层设计和分类实施。中央经济工作会议也把完善

农村土地经营权流转政策、搞好土地承包经营权确权登记颁证工作、健全公开规范的土地流转市场作为今年的主要工作之一。土地改革的投资机会主要包括以下三个

方面：一是土地流转顺畅后对农业规模化、产业化产生的正面影响；二是养殖企业受益于农村土地流转和农村居民加速转移，规模效应逐步显现；三是农业规模化有

助于推动对农业现代化，相关板块有估值提升作用。

主题方面投资引关注

并购重组以及国企改革有望贯穿全年；优化经济发展空间格局战略有望形成持续的区域概念板块热点。

并购重组过程中投资机会主要来自两个方面。第一是发起并购的公司，通过并购可以实现产业链扩展或巩固行业地位或进行多元化发展，提升公司的盈利

水平和抗风险能力。第二是被并购的公司，尤其是新兴产业中的优质公司，一旦被其他公司并购，其股权会获得较高溢价，而且股东背景提升有助于公司业务的稳定

发展。

国企改革相关上市公司的投资逻辑主要包括产业集团的资产证券化、集团内部资源的整合平台、现代管理制度推升企业管理效率以及混合所有制改革提升

民营企业盈利空间等方面。从行业角度来看，国企放开竞争性行业，主要分布在商贸零售、食品饮料以及文化传媒等行业；具有一定垄断地位的公共服务类领域，例

如交通基建和公用事业等也会部分放开。从中央和地方的角度来看，央企改革的主要看点在于2014年试点方案的最终确定以及未来试点范围推广所带来的新投资

机会。

王剑辉建议地方国资改革的重要看点是提高证券化率，这意味着A股中涉及地方国资的资产注入与并购事件会继续增加。总体来看，低价、低估值的国资蓝筹股具备估值提升的驱动力，值得重点关注。

区域概念热点。优化经济发展空间格局是2015年经济工作的重点之一，也是在我国当前经济发展不均衡的大背景下，挖掘我国内部经济增长潜力、全

面提高资源配置效率的重要战略。管理层已经明确，明年要重点实施“”、京津冀协同发展、长江经济带三大战略，同时要继续实施西部开发、东北振兴和

中部崛起等区域发展总体战略，而且把推进城镇化健康发展和优化经济发展空间有机融合。此外，粤津闽自贸区获批给更多区域享受此红利打开了想象空间。

2015年以区域为核心的发展规划以及改革措施会加大推进和部署力度，区域概念板块热点有望成为贯穿全年的投资主题。

2015年中央将研究提出关于制定“十三五”规划的建议。“十三五”不仅是本届政府落实期施政纲领的核心阶段，也是我国经济转型升级、全面建成

小康社会的重要五年，“十三五”规划将以“新常态”为基础，为各领域的发展指明新的方向。“十三五”规划思路逐步清晰过程，将为市场提供新一轮产业投资的

契机。

2020:认清形势，放弃幻想

以下文章来源于智谷趋势 ，作者智谷君

辉煌灯火下的深度思考

还有一年，中国人就要整体性和贫困说拜拜了。

马云说他最近1天要接5个朋友打来的借钱电话，一个礼拜里有10个朋友在卖楼。和马云的朋友相比，上市公司为保壳排队卖几套房这量级就稍显弱了些。大家果真不容易，都轮到蹭热点的孙宇晨说要帮王思聪还债，一线小花迪丽热巴还自爆8个月无戏可拍，就连大发猪财的刘永好都感慨2019好难啊。

反正，咱普通人啥也不敢说，啥也不敢问，一心只想带着全家老小脱贫奔小康。

致富也要讲究姿势，总不能秀过头当了炮灰。我最近和很多朋友聊起2020年准备怎么过，发现富人、中产、底层的焦虑完全不一样，应对策略也有很大差异。这也是我今天想和大家聊聊的。

最近还老听说，负利率时代，逆袭的机会来了，对此，我只想一手把这张图丢过去。

认清形势放弃幻想

低收益时代，没有一个阶层能高枕无忧。

012019，只是不容易的开始

你都不知道，你是多优秀和坚强才成功挺过了这动荡的一年。

“黄马甲”的火种走出了热爱革命的法国巴黎，街头抗议运动演变为全球性浪潮，不服就干，不爽就砸，吓个人；

美国撕毁《中导条约》，“具有里程碑意义的美俄军备控制条约已经亡”，神仙失控，小鬼随时遭殃；

大国明枪暗战不知多少来回，华为备胎芯片一夜之间全部转正，产业链打乱了，该脱的钩似乎也不远了；

隔壁的邻居陷入混战，日本将韩国一脚踢出贸易“白名单”，咱们甚至也无心看戏，中日韩自贸区前路还是这么难；

美联储政策180度大转弯，送出10年来首度降息的大礼包，由此开启了全球降息潮，实际上各大央行已穷途末路……

幸好年末峰回路转，全球经济两大定时炸弹——英国脱欧、中美谈判都传来了好消息。

这个时候，只剩下理智的少数人能让咱们相信，人类还在仰望星空——当天文学家们捕捉到世界第一张黑洞的照片，当马斯克的“猎鹰重型”火箭让人类离火星更近一步。值得我们致敬的，从来不是权力和金钱。

“也许你对政治毫无兴趣，政治却对你兴趣甚浓”，现在就是这样的被动时代。

看看脆弱瘦小的咱们都被动经历了些啥——

A股又来了一次熟悉的千股跌停，好在忠诚的韭菜们经住了考验，还能结构性吃肉；

楼市年初走出一次小阳春后随即翻脸，房地产投资致富似梦似真，鹤岗十套房换不来深圳湾一个卫生间；

在岸、离岸人民币一度双双破了7.0的心理大关，握在手里的钱也不敢想它究竟毛了几分；

养国足的钱，还不如拿去养在本命年历劫的猪，不过转念一想，服输的国足才是这个时代最难得的确定性，甚至还能给战火纷飞的叙利亚带来和平和欢笑。

年头美团的王兴出口转内销了一句名言，传唱了今年整整一年。“2019是过去十年中最差的一年，但却是未来十年中最好的一年，”真是丧气中带着一点撩人的小火苗。

最让人心头痒痒的，是“周期天王”尼古拉斯·金涛的预言。他说，2019年是康波周期万劫不复之年，危机到来，全球资产会跌到最低点。人生发财靠康波，所以2019也是人生中仅有的三次财富大机会中难得的一次，85后的第一次机会，抓住就能成为中产阶级。

有神人掐指一算，不妙，这几年出现了诸多干预周期的人为因素，比如特朗普的当选，所以万劫不复年还得再延长推迟。这是说发大财的机会还在远方等我们，还是说提心吊胆的2019只是渐入高潮而已，自个儿悟。

形势比人强，但今年流行“我命由我不由天”，大家伙儿一定要保持住这股精神气，马云说，2019只是不容易的开始。

2020年还在喊你去战斗。

02穷人只想保饭碗

精英一出口就是经济数据，但无产阶级的兄弟姐妹们并不care。

穷人关心眼下，对饭碗里的价格变动很敏感。

我一位刚毕业的同事最近天天哀嚎，现在存银行、存余额宝、存货币基金里的钱，已经完全跑输了通胀。

11月的CPI一往无前蹿升到4.5%，是2012年以来的新高。还是猪肉的功劳，价格同比涨110.2%，拉了CPI约2.6个百分点。

猪价慢慢有点稳下来的势头，但耐不住其他肉类也想变金贵。餐馆的肉越给越少，老板还一天两天想涨价。菜单价格易上难下，2020年咱们下馆子的成本肯定是要上升的。

生活成本提高了，如果还碰上货币环境越来越宽松，穷人手里的钱只会毛得不像样。

上个世纪70年代，国际油价飙涨，美国通胀高企，但当时美联储主席认为，剔除油价的核心CPI没通胀，于是我行我素搞起了负利率。后来另一位前美联储主席保罗·沃克坚决反对降息，他出手把联邦基金利率加到了19%才结束了两位数的通胀。

保罗·沃克认为，对美国这么一个车轮上的国家来说，剔除掉石油的核心CPI很荒谬。

历史是现实的镜子，也许相同的道理，对一个猪肉消费大国来说，“剔除猪肉是通缩”这种话也同样令无产阶级的兄弟姐妹们满脸问号，“敢情这张嘴不吃肉？”

猪肉价格上涨，影响的是二八效应里的那个“八”，社会的基本盘，绝大多数的普通人。

易行长有句话说得好：“千招万招，管不住货币都是无用之招。”

普通人对通胀焦虑、对降息担忧，无非因为负利率时代，对谁伤害最大，答案无疑是穷人。

即便我们不想承认，也不得不承认，残酷的低利率时代已经来了。

美银美林最近的一份报告指出，未来十年全球整体利率会降至5000年来的最低水平。

未来十年全球整体利率会降至5000年来的最低水平

高收益的产品，要么有生命不能承受之风险，要么是全副身家也够不着的门槛，好比今年收益最高的资产、全年涨幅80%以上的比特币。总之，买不起，打扰了。

而股市又是“七亏二平一赚”的市场，散户那点知识和资金完全不够和机构斗。

现在利率持续走低，余额宝7日年化收益率已经从2014年的高点6.763%降到今天的2.354%，连饭碗里的猪肉都要保不住。

无产人士束手无策吗？别丧。

我这位同事最近买了好几本投资相关的书籍，形势变化太快，系统学习理财知识更迫切了。而她选择的理财途径是基金，既能跟着富人投资且门槛还低，又能做更广泛的资产配置。她属于稳妥型投资，把股指型基金的配置比例控制在10%-20%，剩余配置了偏股债型基金、货币基金等绝对收益产品，控制风险。

其实她已经在今年的就业大潮中跑赢了很多毕业生，现在年轻人“灵活就业”的真不少。2019年“找工作”的百度搜索指数，是过去十年均值的5倍。

饭碗，牵动最多人的心。

03富人寻求安全

富人才会关心全球政经大局。

他们的眼光往往放得长远，会思考未来十年、二十年后的财富规划和传承。

眼下的通胀并不可怕，富人怕的是未来资产通缩，全球经济的萧条，盈利机会的耗尽。

降息的日子富人会舒服很多，谁加杠杆的能力强，谁就更有可能获取巨额收益。这时候，你也能理解为什么任首席会呼唤降息，金融地产是宽松时代躺赢的行业。

降息的日子，往往也是贫富差距拉大的日子。

但如果负利率盛行，对富人来说也是一个不妙的信号，证明经济下行，可获得投资收益的机会在减少。

假如此前还用高杠杆去追逐风口上的猪，那现在还得一手防猪跑路爆雷，一手防绷紧的资金链断裂。2019年，多少首富爆雷、首富入狱、首富变老赖……真是魔幻。

话说回来，挣多少个点的收益不是多数富豪最关心的，富豪手里拿的不是鸡蛋，而是很多只母鸡，只要母鸡能稳定生蛋、保证现金流就行。

这个时代的富豪最焦虑的，其实是风险激增和财富安全。

国际政治在走向失序，冲突在扩大化。一位做家族办公室的智谷会员和我透露，这两年来他接触的高净值客户都在想各种办法把资金放到更安全的地方去，这种需求比往年更迫切。

比如，普通人看脱欧是作大戏，富豪就看到了抄底机会，密集加仓伦敦房产。伦敦从两次世界大战的废墟中快速恢复，这种惊人的、经过历史考验的韧性真不愧是国际大都市。从有统计的1967年到现在，伦敦房价最大跌幅只有15%，而脱欧溅起的波澜放历史长河里不过是微不足道的小水花。何况现在鲍里斯带着英国脱欧已成定局，预期被消化之后，反而给富豪们带来了更确切的安全感。

安全感，是稀缺品。

富人保卫资产的极端手段，其实最让人佩服的还是“明天回国贾跃亭”。

闹腾了两年，被收割的投资人们已经为梦想窒息，法拉第还是迟迟没量产。贾跃亭本人呢，成功申请破产，美国五处海景豪宅左手倒右手，资产也用保险金信托做了隔离，传给了女儿。还有谁敢不服他。

母鸡不能放同一个笼子里，这是富豪最核心的投资理念。

04中产最焦虑

中产是块夹心层，既要关心眼下，还要考虑明天，既要算计柴米油盐，也要跟踪国际时事。

穷人们没有太多可失去，富人又有太多途径可对冲，只剩中产们不上不下。

上有四老要照料，下有娃的人生赛道要砸钱，头秃的自己还背着房贷，外面的镰刀一把接一把，投资的项目也是富人捞过一层油之后剩下的，风险大机会小。“中年危机”这词就是为中产而生。

中产就是个不稳定阶层，向上的通道要挤破头才能进，向下的通道却一直有强大的吸力。一年到头都得绷紧神经，严防守，打好资产保卫战。

以前，房产是中国中产专属的抗通胀、实现阶层跃升的资产。

但是，这两年房价深度调整，挣钱的方式发生了大变。

我有位朋友就栽在了“用老思路挣钱”这上面。

2017年一线楼市调控收紧之后，我这位朋友立马在北京石景山区高杠杆买了套二手房。按他过去的经验，调控期买房是最正确的选择。这本来没错，但他错在严重低估了这次调控的决心、静态观察北京城市规划的巨变。本以为不久就会放开调控，迎来房价上涨，但直到现在，北京二手房依旧在过冬。

他那套房，比起2017年的价格高点，已经跌去超过30%，百万首付全跌没了。

现在房地产投资市场有太多不确定性。

大城市落户门槛逐渐取消，中小城市已，而最具确定性的几个大城市交易门槛与日俱增。

中国经济模式在转型，意味着城市产业必然要进行深度调整，地段选择和鉴别的难度肯定在提高。如果按过去的老思维去挣房地产的钱，可能一个铜板都捞不到。

更核心的是高层的思路发生变化。大国博弈，中国必须振兴“世界工厂”。而只有在压下实际利率的同时，打掉房地产市场多数的挣钱机会，不再让钱流错方向被房地产虹吸，实体经济才有机会。

躺在国运上就能闭眼挣钱的时代加速远去，中产能怎么办？

最近几个月整个保险行业一直在热销的年金险，其实收益率也就是4.025%，在富人眼里，它就是买来做规避遗产税、做财富传承或者对冲借贷风险的小收益而已。

但它被市场疯抢。为什么？抢购者其实大部分都是中产。因为利率下行趋势已经成为了市场共识，而年金险锁定利率，能带来确定性收益，熨平经济周期。现在银保监已经在叫停4.025%收益的年金险产品，这么一来，中产更焦虑了，因为——

低收益的未来赤裸裸摆在眼前。

股市、基金这些工薪阶层、中产、富人皆可投资的渠道，未来会越来越需要你有投资知识的积累、有甄别风险的能力，才能避免被割韭菜。

我们很多时候都忘了，致富是没有捷径的。

控制风险、学习知识、锻炼身体，才是挺过这漫长下行周期、找准资产低点最踏踏实实的路子。

着眼未来，踏实努力

麻烦各位，给我发一下有关金砖五国，近五年来，各国GDP与进出口贸易额，或是可以找到相关数据的网址。

金砖国家标志传统“金砖四国”（BRIC）引用了巴西、俄罗斯、印度和中国的英文首字母。由于该词与英语单词的砖（Brick）类似，因此被称为“金砖四国”。南非加入后，其英文单词将变为“BRICS”，并改称为“金砖国家”。2011年4月14日，金砖国家***第三次会晤将在中国三亚举行，五国***将商讨如何协调应对重大国际问题，如何深化和扩大彼此间合作，如何加强金砖国家合作机制等问题。

一般认为，最早提出“金砖四国”这一概念的是美国高盛公司，2003年10月高盛公司发表了一份题为“与BRICs一起梦想的全球经济报告"。报告估计，到2050年，世界经济格局将会经历剧烈洗牌。全球新的六大经济体将变成中国、美国、印度、日本、巴西、俄罗斯。“金砖四国”这个词是高盛公司的吉姆·奥尼尔于2001年首次提出的。“金砖四国”（BRIC）引用了 金砖国家***

巴西、俄罗斯、印度和中国的英文首字母。由于该词与英文中的砖（Brick）类似，因此被称为“金砖四国”。金砖四国无论在地域上，还是在生产要素禀赋上都存在巨大差异。比如，印度是仅次于中国的世界人口第二大国，具有竞争力十足的人口结构，也具有较高的居民消费率；俄罗斯在21世纪依靠石油、天然气的出口迅速积累了国家资本，但由于在产业结构上过重偏倚能源产业，导致其在金融危机中经历金砖四国中最严重的经济衰退；巴西则拥有丰富且多样的自然资源、领先的工业技术和科学水平以及较发达的金融市场，经济发展具有多引擎特质。 这种差异导致“金砖”在后危机时代发展出现分化。数据显示，巴西、俄罗斯、印度和中国2010年三季度的GDP同比增速分别达6.7%、2.7%、8.9%和9.6%。除俄罗斯外，其他三国经济增速均远高于同期的美、欧、日等发达经济体。据最新预测，“金砖”2011年的经济增长率分别为5%、4.2%、9%和10%。 金砖四国股市今年以来表现各异。截至2010年12月20日，巴西圣保罗BOVESPA指数累计下跌1.93%，俄罗斯RTSI指数上涨20.42%，印度孟买敏感指数上涨13.88%，中国上证指数下跌12.94%。而摩根士丹利国际资本(MSCI)金砖四国指数今年累计涨幅为3.46%，低于同期标普500指数11.84%的涨幅。 这次会上“金砖国家”合作机制初步形成，经四国讨论，决定吸收南非加入，形成“金砖五国”。事也凑巧，南非的英文首字母是S，恰好是金砖的复数，似乎冥冥中有天意。 而今，五国***首度聚首，要谈的、要说的自然很多。首当其冲的议题毫无疑问是经济。金融危机后世界经济二次探底的风险警告一直没有解除，各国央行又面临加息的压力,此刻五国***聚首，可以协调经济政策，深化经贸合作，不仅有利于各国自身的经济发展，也有利于世界经济。 今天五国之间以经济议题为主，恐怕在将来很长一段时间也将是经济挂帅，更多是合作、沟通、协调，在国际上发出声音，占据更多的话语权，但距离形成一股独立的力量，还有太长的路要走。 这么说并不夸张。五国拥有全球30%的领土面积和42%的人口。根据社会科学文献出版社发布的《新兴经济体蓝皮书：金砖国家经济社会发展报告（2011）》，按照市场汇率估算，金砖四国（不含南非）的GDP(国内生产总值)总量将从2008年占世界份额的15%上升到2015年的22%——四国经济总量将超过美国，同时四国的GDP增量也将占世界增量的1/3。

编辑本段面临挑战

经过介绍

“金砖四国”概念的热销令奥尼尔喜出望外，于是趁热打铁推出了所谓的“金钻十一国”，涵括墨西哥、印尼、尼日利亚、韩国、越南、土耳其、菲律宾、埃及、巴基斯坦、伊朗和孟加拉国11个新兴经济体。 金砖

随后，汇丰银行也加入“新兴合唱团”，提出未来全球经济将属于“灵猫六国”（CIVETS），即哥伦比亚、印尼、越南、埃及、土耳其和南非，六国拥有令人称羡的人口结构，增长潜力巨大。 西班牙对外银行首席经济学家艾西亚向中国证券报记者介绍“新兴领军经济体”（Emerging and Growth-Leading Economies，EAGLEs）概念，以对全球经济增长贡献为衡量标准，逐年筛选“入围名单”。如今榜上有名的除了金砖四国，还包括韩国、印尼、墨西哥、土耳其、埃及和中国台湾。相对于“金钻11国”和“灵猫6国”，领军新兴经济体以经济增量的绝对值为基础，强调动态概念，并有明确的标准。 热闹非凡的“新兴合唱团”在说明一个趋势；即网络化推进全球化进程，降低全球投资者的交易成本，也改造了经济发展的学习曲线。而后危机时代又给了新兴经济体更加广阔的表现舞台，使得上个世纪后半叶日本引导亚太地区产业转移的“单雁群”模式，逐渐转变为多点开花的“多雁群”。这也推高了衡量新兴经济体股市的MSCI新兴市场指数，截至12月20日，其今年累计涨幅已达12.28%，远高于衡量发达经济体股市表现的MSCI世界指数7.82%的涨幅。

金砖加重

中、俄、印、巴一致商定，吸收南非作为正式成员加入“金砖国家”合作机制。今后或许会有更多新兴经济体加入该合作机制。 2010年对于南非来说无疑是幸运的。年中，“呜呜祖啦”声中的世界杯，让全球球迷记住了这个活力四射的非洲国家；而在年末，又一份大礼为南非贴上“金砖第五国”的重要标志。 12月28日，中国外交部发言人姜瑜在北京例行记者会上证实，中国作为“金砖国家”合作机制轮值主席国，与俄罗斯、印度、巴西一致商定，吸收南非作为正式成员加入该合作机制。姜瑜说，中国已致函南非总统祖马，邀请他出席明年初在华举行的“金砖国家”***第三次正式会晤。 该概念提出8年后，2009年6月，四国***首次在俄罗斯叶卡捷琳堡举行会晤，“金砖四国”由此演化成为一种经济合作机制。2010年4月，第二次“金砖四国”峰会在巴西召开，四国之间的合作更进一步。 伴随“金砖国家”合作机制的逐渐形成，作为全球新兴经济体代表的“金砖四国”国际影响力也日益增强。根据国际货币基金组织2010年10月发布的《国际经济展望》，按照市场汇率估算，“金砖四国”的GDP总量将从2008年占世界份额的15%上升到2015年的22%，届时四国经济总量将超过美国，同时四国的GDP增量也将占世界增量的三分之一。 正是看到“金砖国家”合作机制的巨大发展潜力，南非作为南部非洲第一大经济体，一直希望加入该机制。今年以来南非政府积极推动，南非总统祖马从年初开始就对“金砖四国”展开游说工作。他曾在今年4月份到8月份，接连访问巴西、印度、俄罗斯和中国。祖马表示，与这些新兴市场国家的合作会给南非的经济增长带来机遇。 南非《商业日报》认为，南非作为全球影响力最大的非洲国家加入“金砖国家”合作机制，可以更好地代表非洲国家的利益，为非洲经济发展谋取更大的国际合作空间。 有专家对南非是否符合“金砖国家”标准提出质疑。“金砖四国”是建立在这些国家经济增速较快和人口相对较多的基础上，而据世界银行2009年的数据显示，南非的经济规模排在世界第31位，不到“金砖四国”中最小的经济体俄罗斯的四分之一。 但也有分析人士表示，鉴于南非在非洲扮演的重要角色，邀请南非“入盟”对南非以及“金砖国家”合作机制来说都将是双赢之举。 非洲现在是世界上经济增速最快的地区之一，今年经济增长有望达到5%。最早提出“金砖四国”概念的奥尼尔近日在英国《金融时报》撰文称，非洲大陆目前有四十多个国家，其中任何单一国家都无法与“金砖四国”相提并论。但是如果将这四十多个国家看作一个整体，则非洲大陆经济规模的增长潜力可以与“金砖四国”相媲美。 而南非是非洲最大经济体和最具影响力的国家之一，其国内生产总值约占撒哈拉以南非洲国家经济总量的三分之一，对地区经济发展起到了重要的引领作用。 资料显示，南非是非洲最大的能源生产国和消费国，也是最大的黄金、铂和钯生产国，在世界市场的地位不容忽视。并且，南非相关企业在非洲金融、电力、电信、建筑、农业等行业都具有举足轻重的地位。它还是许多重要国际组织中的非洲代表，曾经是八国集团与发展中国家***对话会(G8+5)唯一的非洲成员，目前则是G20唯一非洲成员。 正因为南非在多方面都是非洲大陆的代表，它的加入，将进一步扩大“金砖国家”合作机制的国际影响力，并将成为“金砖国家”进入非洲的门户。 有分析人士指出，很多南非公司在南部非洲国家设有分公司，地缘接近，风俗相通，它们在这些相对不发达国家投资具有信息快捷、交易成本低的优势。如果四国投资和贸易能通过南非中转，回报率将显著提高。 此外，经济合作也将带动“金砖四国”与非洲国家间的政治合作，从而提升新兴市场国家在处理国际问题上的话语权。 “金砖四国”即将成为历史，一个更具有广泛代表性的“金砖五国”将登上国际舞台。随着“金砖国家”合作机制的日趋成熟，今后或许会有更多的新兴经济体加入进来，“分量”大增的“金砖国家”将在国际政治经济事务中发挥更为重要的作用。

变动原因

尽管这一举动是由俄罗斯首先提出、并且经过四国充分磋商而作出的决定，但邀请南非加入“金砖四国”，更多的是着眼于地缘政治的考量，而不是出于经济关系的需要。 南非虽是非洲大陆最大的经济体（同时，中国也是南非最大的贸易伙伴国），但是，南非的经济规模依然较小。2009年，南非总人口为4932万人，国内生产总值为2888.48亿美元，比2008年的2762.74亿美元增长4.6%；南非政府预测，2010年南非国内生产总值增长率将达3%，其中，包括南非世界杯对经济增长贡献的0.5%。南非财长普拉温·戈尔丹不久前预测，南非国内生产总值2011年至2013年的增长率将分别为3.5%、4.1%和4.4%。南非的经济规模远不及“金砖四国”中规模最小的俄罗斯的三成，南非的经济增长速度也不及东盟的平均水平。另一方面，从人均GDP来看，南非2009年已经达到了5857美元，远远超出了新兴经济体的平均水平，进入了比较发达国家的行列。所以说，邀请南非加入“金砖国家”，应该并非从经济发展水平的角度来考虑的。

变动预测

[5]如果按照首先发明“金砖四国”一词的吉姆·奥尼尔的本意，从人口规模和经济发展速度的角度来看的话，印度尼西亚比南非更有资格成为下一个被邀请加入“金砖国家”集团的国家。 印尼是东盟最大的经济体，无论是人口规模、经济规模还是经济增长速度；印尼都远远超过了南非。更为重要的是，“金砖四国”之所以受到全球重视和关注，是由于他们属于新兴经济体的“领头羊”，而从国家的经济发展阶段来看，印尼属于新兴经济体，而南非则已经是经济比较发达的国家。主要国家

中国

金砖国家各国标志

中国堪称世界最具发展活力的经济区域，引进外资额最高，成为全球最大企业集团的生产基地。拥有13亿居民的中国是世界上的第一人口大国，充裕、廉价、可靠的劳动力驱动了中国经济繁荣，除了无以伦比的价格优势之外，就业人员的素质也在不断提升。不过，世界经济增长的发动机下面也潜藏着危机。虽然中国央行制定了贷款限制措施，经济过热的隐患依然未能消除；城乡、个人收入之间的巨大剪刀差也令发展失衡，危及社会稳定；环境污染更加恶化。中国股市缺乏独立、有效的监控机制；原料不足、能源缺乏等一系列问题都为中国经济制造了瓶颈。

巴西

巴西的国民生产总值高居拉丁美洲之首，除传统农业经济之外，生产、服务行业也日益兴旺，更在原材料资源方面占据天然优势。巴西拥有世界上最高的铁、铜、镍、锰、铝土矿蕴藏量，另外，通讯、金融等新兴产业也呈上升趋势。巴西前总统、工人党领袖卡多佐制定过一套经济发展策略，为其后的经济振兴奠定了成功的基石。这套经改政策后来为现任总统卢拉所发扬光大，其核心内容在于：引入灵活的汇率体系；改革医疗、养老制度；精简政府官员系统。然而，有批评家认为，成也萧何败也萧何，工人党内部贪污受贿不断，在很大程度上动摇了现任政府的统治根基。南美这块沃土之上的经济腾飞是否具有可持续性？机遇背后的风险也是巨大的。立足于巴西市场的长期投资者因此而需要强韧的神经和足够的耐心。

印度

印度是世界上人口最多的民主国家 金砖国家漫画

[6]，6000多家上市公司也使其股市规模空前壮大。在过去的20年间，印度经济以每年平均5.6%的速度稳定成长，而在经济前台的背后，是一支高素质的就业大军。据初步统计，西方企业在印度约2300万高校毕业生眼中越来越富有吸引力。 美国最大的1000家公司当中，四分之一的企业使用在印度开发的软件。印度药业也在全球市场占据了重要地位。世界上40%的“学名药”（专利期已过的药品药剂）是在印度生产的，这一行业带动个人可支配收入以两位数字的增长率飞速上涨，与此同时，印度社会出现了一批注重享受、乐意消费的中产阶级。另外，一些大的基础建设项目，如6000公里长的高速公路网络、兴旺发展的出口贸易也为经济发展提供了强大的后继力量。当然，印度经济也存在不可忽视的弱点，例如：基础设施不够完善、高额财政赤字、能源及原材料依赖性过高等。政治方面，社会伦理道德观念变化、克什米尔地区局势紧张都有可能引发经济动荡。

俄罗斯

走过1998年金融危机的俄罗斯经济就像从灰烬里飞出的一只浴火凤凰，在新近国际 俄罗斯总统梅德韦杰夫抵达三亚凤凰国际机场

信用评级当中，被著名的证券研究机构——标准普尔评为投资等级。石油和天然气价格上涨无疑为俄罗斯经济增添了双翼。这两大工业血脉的开采和生产控制了今天五分之一的国民生产，并且创造了50%的出口贸易产值和40%的国家收入。另外，俄罗斯还是钯、铂、钛的第一大产国。与巴西的情况有些类似，俄罗斯经济的最大威胁也隐藏在政治之中。政府虽然在其五年任期内成功地将国民生产总值提升了30%，可支配国民收入也有明显增多，但政府当局在处理尤克斯石油公司一案所体现出的民主缺失却成为远期投资的毒药，无异于一把隐形的达摩克利斯剑。虽然俄罗斯地大物博，能源丰富，如果缺少了有效遏制腐败的必要体制改革，政府在未来发展态势面前依然不能高枕无忧。如果俄罗斯从长远角度来看不满足于只做世界经济的加油站，当务之急必须致力于现代化改革进程，提高生产效率。投资者应该尤其密切关注当前的经济政策变化，这是除原料价格之外，影响俄罗斯金融市场的另一重要因素。 金砖国家之俄罗斯 两大挑战：抑通胀减赤字 随着经济持续复苏，如何确保今年经济持续健康增长是俄罗斯政府的头等大事。从俄罗斯的经济形势来看，抑制通胀、削减赤字是政府当前面临的两大挑战。 俄罗斯经济2010年持续复苏，但进入下半年后受世界主要经济体复苏势头减弱、国内罕见旱灾等因素影响，经济增速有所放缓，全年经济仅增长4％。受国际能源价格攀升拉动，2011年前两个月俄罗斯经济同比增长4.4％。政府预计，今年全年经济增幅约为4.2％。 受去年旱灾影响，农产品（000061）价格大涨导致食品价格上涨，去年全年通胀率达8.8％，远超政府预期。今年通胀形势依旧严峻，受食品价格上涨拉动，2月份俄消费物价水平比去年同期上涨9.7％。 俄罗斯总统梅德韦杰夫要求，未来三年将年通胀率控制在4％至5％。为实现这一目标，俄罗斯政府从平抑粮价入手，今年2月起动用储备粮干预市场。此外，俄罗斯中央银行2月底宣布将再融资利率上调0.25个百分点，这是俄央行自2009年4月以来首次加息，向市场释放了适度收紧信贷的信号。 尽管采取了多种措施抑制通胀，但专家普遍认为，俄罗斯未来通胀水平仍将维持在高位。俄罗斯经济发展部预计，今年通胀率为6％到7％。但俄罗斯宏观经济研究和短期预测中心首席专家德米特里·别洛乌索夫认为，即使今夏不再出现自然灾害，俄罗斯通胀率也将维持在8％至8.3％的水平。而俄罗斯著名学者叶夫根尼·亚辛认为，为刺激经济发展，政府不得不提高财政支出、加大借贷规模，这将进一步加剧通胀压力，全年通胀率可能达到8.9％。 财政赤字方面，去年俄罗斯财政赤字为1.795万亿卢布（约合639亿美元），约占国内生产总值的3.9％。财政部认为，由于目前国际石油市场行情向好，今年赤字水平可能低于2％。财政部长库德林表示，若石油价格达到每桶100美元的水平，俄罗斯就有望于2014年实现财政收支平衡。 但分析人士认为，作为能源输出大国，油价上涨固然可以大幅提高财政收入和外汇储备，但对俄罗斯经济并不总是有利，因为油价过高会抑制其他国家的消费需求，也会进一步加剧全球通胀压力，这反过来又会给俄罗斯带来输入型通胀压力。此外，也将导致热钱涌入俄罗斯，加大经济风险。 对于俄罗斯未来经济走势，专家存在不同观点。俄罗斯高等经济学院发展中心研究所认为，由于经济刺激政策效应减弱、投资和消费对经济增长贡献有限，在国际油价可能波动的情况下，俄罗斯国内缺乏有力的经济增长点，因此明年经济增长步伐可能继续放缓。而俄罗斯科学院经济预测研究所认为，未来数年油价将持续走高，受此拉动，明年俄罗斯经济增幅有望达到6.9％，而通胀率将降至7.8％。 从深层次看，俄罗斯经济的结构性缺陷制约了其宏观经济发展，其经济增长过度依赖能源和原材料，特别是油气出口。俄罗斯总理今年年初表示，2010年财政收入超过一半来自能源领域。这种单一的经济增长方式使俄罗斯经济缺乏内生性增长动力，导致抵御外部风险的能力低下。尽管俄罗斯近年来大力倡导经济结构调整，减少对能源行业的过度依赖，但经济结构调整和经济增长方式转变并非一日之功，在新经济增长点并未形成、外部经济环境仍存在很大不确定性的情况下，保持经济稳定增长依然是摆在政府面前极其艰巨的任务。[7]

南非

正是看到“金砖国家”合作机制的巨大发展潜力，南非共和国作为南部非洲第一大经济 南非总统祖马参加金砖国家峰会

体，一直希望加入该机制。2010年以来南非政府积极推动，南非总统祖马从年初开始就对“金砖四国”展开游说工作。他曾在2010年4月份到8月份，接连访问巴西、印度、俄罗斯和中国。祖马表示，与这些新兴市场国家的合作会给南非的经济增长带来机遇。 吸收南非加入合作机制，也使“金砖四国”能够进一步加强同南部非洲各国的经贸关系。很多南非公司在南部非洲国家设有分公司，地缘接近，风俗相通，它们在这些相对不发达国家投资具有信息快捷、交易成本低的优势。如果四国投资和贸易能通过南非中转，回报率将显著提高。[8]除经济领域以外，南非加入“金砖国家”合作机制，将有利于五国在全球气候变化问题、联合国改革、减贫等重大全球性和地区性问题上协调立场，更好地建设一个公平、平衡的国际政治新秩序。 解决就业是南非当前面临的最重大挑战，单靠南非企业远远不够，必须大力吸引国外投资，而此次峰会正为引进外资提供了绝好机会。南非基础设施发展滞后，尤其是铁路网建设远远落后其他金砖国家，这成为制约商品和服务流动的瓶颈。这一行业可为国外投资者提供大量投资机会。 此外，南非能源结构较为单一，电力供应紧张，这是制约南非经济进一步发展的另一个重要因素。为此南非政府提出大力发展新能源，提高太阳能、风能等新能源的应用比例。 商业合作是金砖国家合作机制的重要内容，其他金砖国家在新能源发展和应用方面拥有领先优势，比如中国的太阳能产品在南非市场颇受欢迎，巴西在发展生物能源方面积累了丰富经验，印度和俄罗斯在新能源科技研发领域的成果值得借鉴，而南非的煤制油技术全球领先。金砖国家可以在新能源领域增加合作。 南非矿业企业希望与金砖国家投资者合作，但是这种合作不仅要"授之以鱼"，更要"授之以渔"，能够切实帮助当地企业扩大生产能力，提高工人技能，有益当地社区。 他作为金砖国家合作机制中唯一的非洲成员，南非还是金砖国家贸易和投资进入南部非洲的门户。借助南非企业在南部非洲的销售和生产网络，金砖国家的产品和服务可以及时、便利地进入南部非洲发展共同体15个国家和地区。南非加入金砖国家合作机制，使新兴经济体有了非洲声音，从而更具代表性。 金砖成员国已经成为非洲以及南非的最大贸易伙伴，其他各金砖国家都已经认识到非洲地区市场巨大的发展潜力，将抓住机遇。在未来几个月当中，非洲将建立地区发展经济合作机构之间的自贸区，包括南部非洲发展共同体、东南非共同发展市场以及西非经济共同体之间。非洲很高兴金砖其他伙伴将把南非视作进入非洲市场的一块“跳板”，并且愿意在非洲经济发展机遇方面提供意见。增强的合作意愿

金砖国家富有成效的合作，不但维护了发展中国家的利益，也给成员国自身带来了重要的发展机遇，提高了成员国进一步加强合作的意愿。 莫斯科国际关系学院国际问题研究所所长奥尔洛夫认为，金砖国家合作机制对俄罗斯来说意义重大，随着这一机制的逐步发展，俄罗斯能借此提升本国在国际舞台上的政治影响力，客观上增强俄罗斯与美国和欧盟对话的分量。 “这一合作机制还将使俄罗斯获得新的金融和经贸市场，使得俄罗斯不仅仅充当能源出口国，今后在现代技术例如核能、宇航、军事等方面也可与其他成员国加强合作。”奥尔洛夫说。 南非国际营销委员会首席执行官马托拉说，加入金砖国家合作机制将有助于南非吸引更多外国投资，扩大贸易规模，进一步提升南非的国际竞争力。南非《邮卫报》则刊文指出，金砖国家合作机制吸纳南非，将提高南非在国际政治中的地位，增加其在国际舞台上的发言权，这将有利于其在政治上崛起。

日益提高的实力

2011年初，世界经济领域传来两大震撼性消息：中国超过日本成为世界第二大经济体，巴西跃居世界第七大经济体。此外，日前在北京发布的《新兴经济体蓝皮书》预计，2015年金砖四国经济总量将超过美国，GDP增量将占世界增量的三分之一。 随着金砖国家在全球经济总量中所占比重不断提高，这一机制在国际政治和经济舞台上的影响力将进一步增强，机制外的国家必将加大与机制内国家的合作力度，从而提升这一机制的国际地位。 同时，应该看到，挑战与机遇同在。金砖国家合作机制刚刚走过三个年头，合作经验还不很丰富，合作机制还有改进空间。此外，金砖国家内部由于历史或现实利益的因素，尚存在一些误解和分歧。这些都需要成员国加强对话与交流，真正做到相互尊重、相互理解和增进互信，并在此基础之上达到互利合作的目的。 金砖国家地图

巴西是南半球最大的发展中国家，国土面积和人口分别占拉美地区三分之一强。巴西经济近年来持续快速增长，2008年增长5.1%，国内生产总值达1.23万亿美元,人均国内生产总值为6485美元。巴西已成为世界重要经济大国之一。 巴西

[13]1991年12月21日，前苏联解体，12月25日，俄罗斯正式名称改为俄罗斯联邦。由于最近几年油价居高不下，俄外汇和黄金储备已跃升到世界第三。然而， 俄罗斯仍是“金砖四国”中最弱的国家。 俄罗斯

[14]印度被认为是亚洲经济奇迹的象征。自1991年开始经济改革以来，印度国内生产总值一直呈稳步增长态势，年均增长率达到6%左右。有报告称，到2020年，印度将是全球经济增长最快的国家之一。 印度

[15]国际舆论认为，在“金砖四国”中，经济发展最突出的是中国。中国自改革开放以来，在近30年的时间内经济年均增长超过9%。高盛研究报告称，只需保持当前发展态势，中国经济规模将在2016年超过日本，在2041年超过美国。 中国

[16]2010年12月，南非正式加入“金砖国家”合作机制，其稳定的经济发展引起人们的广泛关注。南非是世界第四大矿产国，黄金、钻石的储量和产量均居世界第一位，采矿业居世界领先地位。南非充分利用国际市场，推动贸易和投资迅猛增长。依托包括德班、开普敦在内的八大港口，南非的货物贸易可直接辐射到周边的发达国家，同时也为整个非洲的经济发展提供了有力的支撑。 南非